Au milieu des projecteurs parce que le prix de Bitcoin vient de rompre son haut de tous les temps (ATH), il y a une métrique qui n’a battu aucun record: le rapport MVRV. Pour ceux qui ne sont pas familiers, le MVRV est une comparaison entre la capitalisation boursière et le plafond réalisé, un moyen de voir combien de profit est «non réalisé» par les détenteurs de BTC actuels.

Eh bien, étrangement, selon Bilal Huseynov de Cryptochant, même si les prix de la BTC ont touché le ciel, MVRV n’est pas revenu à ses anciens sommets comme le montre en 2013, 2017 et 2021. Dans le passé, ce nombre pourrait exploser à plus de 3,5 et même près de 4. Maintenant? Il n’a même pas touché ce nombre.

Pourquoi le MVRV Bitcoin ne se dopait pas comme avant

Qu’est-ce qui le rend différent cette fois? Une réponse est dans le capuchon réalisé, le nombre qui est le dénominateur de la formule MVRV. Le plafond réalisé a considérablement augmenté. Cela signifie que de nombreuses pièces ont changé de mains récemment et que les transferts se sont produits à des prix élevés.

Le coût moyen payé par les nouveaux propriétaires a également augmenté. Ainsi, même si la capitalisation boursière a augmenté, l’augmentation du plafond réalisé a maintenu le MVRV frais.

Imaginez simplement si tout le monde achetait du bitcoin à un prix élevé et ne se précipite pas pour vendre. Automatiquement, leurs bénéfices flottants ne sont pas trop élevés. C’est pourquoi le chiffre MVRV n’augmente pas. On peut dire qu’il décrit un marché plus «calme», ou peut-être plus stable que l’euphorie que nous voyons habituellement lorsque les prix quittent les enregistrements.

Non seulement cela, il y a des indications que plus de Bitcoin est maintenant entre les mains d’investisseurs qui ne paniquent pas facilement. Ils achètent à un prix élevé et ne semblent pas être pressés de vendre. Dans le passé, lorsque le prix a augmenté, beaucoup ont immédiatement liquidé, et cela était évident à partir de la pointe de MVRV. Cette fois, le motif est un peu différent.

Binance, courte pression et comportement des dérivés

D’un autre côté, il y a une histoire intéressante du monde des dérivés. Joao Wedson, de Cryptobre, a noté que d’avril à mai, la courte métrique de la pression de Binance a détecté plusieurs instants où les commerçants courts, alias ceux qui parient sur la baisse du prix, ont été soudainement contraints de fermer leurs positions en raison de la pression du marché. Le résultat? Un pic de prix rapide et assez net.

Cependant, dans les dernières conditions, ces signaux se sont calmés. Maintenant, c’est plus calme, il n’y a pas de pression courte qui pourrait exploser à tout moment. Ceci est important, car en cas de courte pression, le marché peut généralement monter sans avertissement. Mais cette fois, l’atmosphère est plus contrôlée.

En outre, CNF a précédemment signalé que l’intérêt ouvert sur la binance avait en fait sauté fortement au cours des derniers jours. C’est un signe que l’esprit haussier sur le marché des dérivés commence à revenir. Le volume de contrats à terme et d’options a également augmenté, ce qui indique généralement que davantage d’acteurs du marché recommencent à gagner en confiance.

Donc, même si MVRV n’a pas explosé comme auparavant, cela ne signifie pas que Bitcoin est en train de mourir ou de manquer de vapeur. Au lieu de cela, cela pourrait être une indication que sa structure de marché est désormais plus mature. Les investisseurs ne sont pas pressés de réaliser des bénéfices, la pression du côté court est réduite, et dans le monde des dérivés, la passion recommence à se sentir à nouveau.

Pendant ce temps, au moment de l’écriture, BTC échange à environ 108 353,81 $en haut 4,65% Au cours des 7 derniers jours et sa capitalisation boursière est d’environ 2,5 billions de dollars.

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