Tidal Trust II a soumis le 9 décembre un nouveau document d’enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, visant à lancer un ETF entièrement axé sur les mouvements des prix du Bitcoin lorsque les marchés américains sont fermés. Nommé Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF, ce produit a l’intention d’acheter du Bitcoin après la cloche de clôture américaine et de le vendre à l’ouverture du lendemain.
Le dépôt, effectué via un formulaire N-1A, décrit comment cet ETF interagirait avec Bitcoin Futures ou d’autres véhicules d’investissement indirects Bitcoin pendant la nuit uniquement. Au cours de la journée, il déplacerait ses avoirs vers des bons du Trésor américain, des instruments du marché monétaire ou des actifs assimilables à des liquidités afin de minimiser l’exposition diurne.
Selon le dossier,
« Lors de l’utilisation de Bitcoin Futures, le Fonds négocie ces instruments pendant la nuit aux États-Unis et les clôture peu de temps après l’ouverture du marché américain chaque jour de bourse. »
Ce modèle vise à capturer les gains qui se produisent souvent en dehors des heures de négociation traditionnelles sans détenir de risque tout au long du cycle journalier complet.
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Un expert souligne l’avantage après les heures normales
Eric Balchunas, analyste senior des ETF, a souligné une tendance notable derrière le concept du fonds. « Nous avons examiné cela l’année dernière et avons constaté que la plupart des gains se faisaient en fait après les heures normales », a-t-il déclaré. Il a ajouté que même si divers facteurs affectent les performances du Bitcoin, l’ETF pourrait produire de meilleurs résultats en ciblant ces périodes. Balchunas a ajouté,
« Cela ne signifie pas que les ETF n’ont pas d’impact. Cela consiste en partie à positionner les ETF, etc., ou des dérivés basés sur les flux, etc. Mais oui, l’ETF Bitcoin After Dark pourrait générer de meilleurs rendements. «
Nous avons examiné la situation l’année dernière et avons constaté que la plupart des gains se font en fait après les heures d’ouverture. Cela ne veut pas dire que les ETF n’ont pas d’impact. Une partie de cela consiste à positionner la Colombie-Britannique des ETF, etc. ou des dérivés basés sur des flux, etc. Mais oui, l’ETF Bitcoin After Dark pourrait générer de meilleurs résultats, nous le ferons… pic.twitter.com/BTpV51cQfl
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 9 décembre 2025
Le dépôt lui-même ne confirme pas l’approbation de la SEC. Il reste en attente et pourrait faire l’objet de révisions ou de retards. Comme nous l’avons signalé, le régulateur a déjà approuvé plusieurs produits d’investissement liés au Bitcoin, notamment des ETF axés à la fois sur les marchés à terme et au comptant, ainsi que des offres de crypto-monnaie mises en jeu.
Les retraits d’ETF reflètent le déclin de Bitcoin
Le comportement des investisseurs autour des ETF Bitcoin au comptant a fortement changé ces dernières semaines. Selon les données de SoSoValue, les sorties nettes ont atteint 3,48 milliards de dollars en novembre. L’ETF iShares Bitcoin de BlackRock a connu la sortie la plus importante, totalisant environ 2,34 milliards de dollars.
Au cours de cette période, le prix du Bitcoin a également fortement chuté. En un seul mois, le BTC a chuté d’environ 17,4 %. Il s’est avéré que c’était le mois le plus faible de 2025, ce qui a ébranlé la confiance du marché et déclenché de nouvelles ventes en décembre.
Même si la première semaine de décembre a été marquée par des sorties de fonds continues, totalisant 87,77 millions de dollars, un changement temporaire de sentiment s’est produit. Le 9 décembre, les ETF Bitcoin ont enregistré un afflux de 151,74 millions de dollars, ce qui suggère que certains investisseurs sont revenus après la baisse.
