Morgan Stanley a soumis un enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 6 janvier, demandant l’approbation d’un fonds négocié en bourse au comptant Bitcoin. Le gestionnaire de fortune gère environ 1 600 milliards de dollars d’actifs, ce qui constitue une étape majeure pour une grande banque américaine.
Le dossier place la banque aux côtés de concurrents tels que BlackRock et Fidelity, tous deux actifs dans les fonds d’actifs numériques. La concurrence entre les principales institutions s’est intensifiée depuis l’acceptation réglementaire des produits Bitcoin au comptant.
Le fonds proposé, nommé Morgan Stanley Bitcoin Trust, vise à refléter le prix du Bitcoin après frais et dépenses. Parallèlement au dépôt de Bitcoin, Morgan Stanley a également soumis des documents pour un fonds négocié en bourse Solana à la même date. Les symboles boursiers des deux offres restent confidentiels.
Sommaire
Structure et caractéristiques commerciales du Bitcoin Trust
Selon le dossier, la fiducie s’appuie sur des avoirs directs en Bitcoin, évitant ainsi l’effet de levier, les contrats à terme ou autres dérivés. La valeur liquidative sera calculée quotidiennement à l’aide d’un indice de référence tiré des principales bourses au comptant actives dans les échanges mondiaux.
La direction suivra une approche passive. Aucune décision commerciale ne répondra aux fluctuations du marché. Les participants autorisés peuvent créer ou racheter des actions en gros blocs en utilisant des transferts en espèces ou en nature liés aux avoirs Bitcoin. Les négociations publiques auront lieu sur les marchés secondaires via des comptes de courtage.
Morgan Stanley a progressivement étendu l’accès aux actifs numériques pour ses clients. Au cours de l’année précédente, les directives internes autorisaient une allocation allant jusqu’à 4 % au sein des portefeuilles décrits comme « opportunistes », s’alignant sur les politiques utilisées par des pairs tels que Grayscale.
Le 15 octobre, la société a ouvert l’accès aux fonds cryptographiques à l’ensemble de sa clientèle. Les conseillers ont obtenu l’autorisation de présenter des fonds cryptographiques à tous les titulaires de comptes, y compris les régimes de retraite tels que les IRA et les 401(k).
La clarté réglementaire alimente la croissance des ETF crypto
L’évolution du ton réglementaire a joué un rôle en encourageant les grandes institutions financières. Sous le président américain Donald Trump, les actifs numériques ont été largement acceptés au sein des agences fédérales. En décembre, le Bureau du contrôleur de la monnaie a autorisé les banques à agir comme intermédiaires dans les transactions cryptographiques. Une telle approbation a réduit la séparation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
En septembre 2025, la Securities and Exchange Commission a approuvé les normes génériques de cotation pour les produits négociés en bourse crypto. Les fonds éligibles ont désormais la possibilité d’être lancés sans de longues révisions de modifications de règles qui retardaient autrefois les approbations jusqu’à 240 jours.
De nombreux investisseurs privilégient les ETF en raison de leur liquidité, de leurs garanties de conservation et de leur surveillance simplifiée. Depuis l’approbation du premier ETF Bitcoin au comptant américain, les banques ont manifesté un intérêt croissant pour les rôles de conseil. Bank of America a rejoint cette tendance en janvier en permettant aux conseillers en patrimoine de suggérer une exposition crypto sans seuil minimum.
