Analyse de la mise à niveau post-Shapella d’Ethereum : Nansen

Dans la perspective des mises à niveau de Shapella du mois dernier, de nombreux experts en crypto ont émis l’hypothèse que l’activation des retraits d’Ether jalonnés pourrait faire baisser le prix de l’actif natif.

Mais les dernières données suggèrent que la pression de vente sur l’ETH après le retrait « a été en quelque sorte un non-événement ». Ceci est soutenu par le fait que les dépôts ont presque correspondu à la quantité d’ETH entrant en circulation.

État d’Ethereum : après Shapella

La mise en œuvre de Shapella était cruciale car elle a permis pour la toute première fois les retraits d’ETH jalonnés de la chaîne Beacon. Cependant, l’événement a également suscité des inquiétudes quant à l’entrée en circulation de l’ETH non jalonné, ce qui pourrait entraîner une pression de vente soutenue. Les perspectives haussières, d’autre part, ont fait valoir que le risque de ne pas pouvoir se retirer est éliminé, ce qui entraîne davantage de dépôts.

Selon le récent rapport de Nansen qui analysait l’état d’Ethereum après Shapella, il a été observé que l’élimination des risques de désengagement a jusqu’à présent compensé la pression de vente des retraits. Pour couronner le tout, une part importante des ETH retirés n’est probablement pas destinée à la vente.

Le rapport indique que la mise à niveau a eu un impact net nul sur l’ETH jalonné.

« Il y a 19,3 millions d’ETH, y compris les récompenses, sur la chaîne Beacon aujourd’hui, ce qui équivaut à la quantité d’ETH sur la chaîne Beacon au moment de la mise à niveau de Shapella, ce qui signifie qu’elle n’a eu aucun impact net sur le réseau jusqu’à présent. »

Les demandes de retrait étaient dominées par des échanges cryptographiques centralisés. Kraken, pour sa part, est en tête avec son volume de retrait représentant plus de 26% de tous les retraits ETH depuis la mise à niveau. Cela est probablement lié à la récente répression réglementaire du service de jalonnement de la bourse basée aux États-Unis, qui l’a obligée à restituer l’ETH jalonné aux déposants de sa plateforme.

« Les autres principaux retraits notables d’ETH incluent Binance, Coinbase et Private Transactions Miner: 0xffd, avec respectivement 13,3%, 12,5% et 5,44% de la part de Principal ETH retirée. » – lit le rapport.

Un mois après la mise à niveau, les retraits ont considérablement ralenti et les données de Nansen suggèrent que la majorité des entités conservent actuellement leur solde restant pour le moment. Des entités telles que Lido, Binance, Coinbase, Kiln et Stakefish représentent des dépôts de plus d’un million d’Ether au cours du mois dernier.

Comportement des retraitants

Nansen a indiqué que près de 73% des ETH retirés de la chaîne Beacon jusqu’à présent ont été envoyés à des échanges centralisés. Mais la majorité d’entre eux sont des CEX qui se retirent des ETH, ce qui indique que la majorité du jeton envoyé à ces entités n’est pas destinée à la vente. Au lieu de cela, ces jetons sont destinés aux opérations internes de l’échange.

En revanche, la quantité d’ETH envoyée aux échanges décentralisés par les retraiteurs ne représente que 1,23% de la proportion totale. Selon Nansen, environ 20% des ETH retirés ont été envoyés à toutes les adresses diverses qui ne sont pas étiquetées CEX, DEX, Staking ou DeFi, et environ 6% de tous les ETH retirés ont été envoyés pour re-stake.

Nansen pense que cette cohorte est moins susceptible de prendre des bénéfices car elle exécute toujours des nœuds de validation et les récompenses de jalonnement sont traitées automatiquement. Par conséquent, certains ETH provenant de retraits partiels reviendraient dans la chaîne Beacon pour récolter plus de rendement.