Analyser le rôle de MiCA dans l’élaboration de la réglementation mondiale de la cryptographie

Markets in Crypto Assets (MiCA) est salué comme le premier ensemble complet de règles au monde visant à soumettre les marchés de la crypto-monnaie largement non réglementés à la réglementation gouvernementale.

Il fait partie d’un ensemble plus large de finances numériques, alias «Digital Operational Resilience Act (DORA)», qui vise à protéger le secteur des services financiers contre les activités frauduleuses et devrait devenir loi en juillet 2023, mettant les roues en mouvement pour les règles entrera en vigueur d’ici janvier 2025 par étapes.

Alors que les États-Unis s’enlisent dans la lutte pour clarifier ce que sont les actifs numériques, l’Union européenne, avec MiCA dans l’image, a doublé sur la façon de réglementer, au lieu de qui va réglementer l’espace – une approche qui pourrait prouver qu’il change la donne.

Mais la grande question est de savoir comment MiCA impactera le marché européen de la cryptographie.

Éliminer les inquiétudes concernant la sortie de l’Europe

Le Conseil de l’UE – représentant 27 États membres, a approuvé à l’unanimité MiCA, devenant ainsi la première grande juridiction au monde à disposer d’un régime de licences cryptographiques.

L’accueil positif réservé au solide cadre réglementaire de l’UE peut être attribué au fait que les législateurs se sont pour la plupart abstenus d’adopter l’approche « réglementation par application ». Par conséquent, plusieurs autres marchés et juridictions ont commencé à considérer MiCA comme un précédent afin de rester compétitifs sur le marché mondial. Des pays comme le Royaume-Uni, l’Australie et Hong Kong suivent ses traces.

Plusieurs experts ont pesé sur la façon dont MiCA pourrait façonner le paysage réglementaire dans l’industrie de la cryptographie au sens large.

La directrice de la conformité de Banxa, Brinda Paul, estime pour sa part que MiCA établit une norme élevée pour la protection des consommateurs, ce qui profitera énormément aux clients d’un marché de la cryptographie plus fiable et digne de confiance. Dans une conversation avec CryptoPotatol’exécutif a en outre ajouté que « la confiance accrue des clients a le potentiel d’augmenter la participation à la crypto-économie ».

Son introduction devrait principalement servir de catalyseur en attirant à la fois des startups et des entreprises de premier plan, ouvrant la voie à une concurrence plus saine.

En ce qui concerne les utilisateurs finaux, Laura Chaput, responsable de la conformité réglementaire chez le teneur de marché bruxellois Keyrock, a déclaré que les règles de gouvernance augmenteront la transparence, les règles sur les émetteurs de pièces stables offriront plus de « confiance que leurs jetons sont correctement réservés et remboursables, et les garanties contre la manipulation du marché augmenteront l’intégrité du marché.

Mais les changements ne seront pas très importants ou perceptibles pour les entités réglementées qui ont déjà adopté des procédures strictes de KYC et AML. Mais les utilisateurs d’échanges non réglementés ou non conformes peuvent rencontrer des problèmes de retrait et seront probablement invités à fournir des informations supplémentaires concernant leur identité et la source des fonds, selon Przemyslaw Kral de Zonda.

Lutter contre les manipulations et les abus du marché

Il existe des spéculations légitimes sur la manière dont les prétendues fautes professionnelles chez FTX auraient pu être évitées si MiCA avait été mis en œuvre plus tôt. En fait, Stefan Berger, membre de la commission économique du Parlement européen, a précédemment déclaré que l’adoption de la MiCA en tant qu’ensemble mondial de normes réglementaires aurait empêché une telle catastrophe de se produire.

Sur le plan, Paul de Banxa a noté que MiCA introduit des mesures strictes pour promouvoir un marché de la cryptographie sécurisé, transparent et équitable, y compris la divulgation d’informations privilégiées, des interdictions strictes d’opérations d’initiés, la divulgation illégale d’informations privilégiées et la manipulation du marché.

Par conséquent, il est prudent de dire que l’obtention d’une autorisation en vertu du régime réglementaire ne sera pas une tâche facile, et les contrôles continus exercés par les autorités compétentes généreront une activité de conformité substantielle et récurrente de la part des fournisseurs de services de cryptographie.

Tiana Whitehouse, responsable de la conformité chez CLC & Partners, a expliqué plus en détail :

« La MiCA est largement alignée sur le règlement européen sur les abus de marché (MAR), qui s’applique aux valeurs mobilières et aux produits dérivés. En vertu de la nouvelle législation, les CASP et les autres participants facilitant les échanges de crypto-actifs dans l’UE doivent disposer de contrôles adéquats pour prévenir et détecter les abus et manipulations de marché.

Pomme de discorde

MiCA devrait être mis en œuvre en deux étapes. La première période de transition de 12 mois concerne les pièces stables et la période suivante de 18 mois pour le reste de l’industrie. Pour l’instant, l’accent sera mis sur sa mise en œuvre, ce qui implique d’offrir un large ensemble de règles pour le marché de la cryptographie.

Dans l’ensemble, le règlement vise à régir l’émission et la fourniture de services liés aux crypto-actifs et aux stablecoins. Mais cela a laissé plusieurs composants de l’industrie des actifs numériques hors de son champ d’application. L’un d’eux est les jetons non fongibles.

Bien qu’il soit exclu des exigences explicites du livre blanc de MiCA, le secteur NFT ressentira probablement encore l’influence de la réglementation, selon Yuriy Brisov, co-fondateur et directeur juridique chez IOGINALITY NFT Marketplace. Il a en outre ajouté,

« Affectant indirectement les marchés NFT en imposant des règles AML / CTF, MiCA pourrait contribuer à accroître la transparence et la confiance dans le monde en plein essor de l’art numérique, des objets de collection, etc., élevant finalement l’espace NFT. »