Autrefois, pour financer un projet, il fallait vendre des actions, faire un prêt à la banque, obtenir une subvention ou plus récemment lancer un financement participatif. Chacune de ces solutions avait un trait commun : elle nécessite de nombreuses démarches administratives et s’avère très coûteuse. Heureusement, avec l’essor du digital et des cryptomonnaies en particulier, de nouveaux moyens de financement comme l’ICO ont vu le jour. Ce projet blockchain permet aux entreprises de lever des fonds pour financer leurs projets basés sur une cryptomonnaie. Quelle est la définition d’ICO ? Comment fonctionne ce mode de financement ? Quels sont ses avantages et ses inconvénients ? On vous dit tout ici.
Qu’est-ce qu’une ICO ?
L’ICO est une option de financement propre à l’écosystème des cryptomonnaies. En réalité, c’est l’acronyme d’Initial Coin Offering et cette méthode permet aux organisations ou aux entreprises de lever des fonds pour leurs projets. Grâce à ce processus, les investisseurs intéressés peuvent acheter les tokens de crypto émis par la firme avec une cryptomonnaie (Bitcoin ou Altcoins).
Dans la majorité des cas, les jetons vendus par l’entreprise sont des jetons utilitaires qui permettront à l’acquéreur d’accéder à des biens ou des services de la société. Plus précisément, les ICO de crypto ont des traits en commun avec les IPOs classiques en bourse. Toutefois, les échanges dans cette opération se font avec des devises numériques et aucune structure tierce n’intervient.
Le principal atout des ICO, c’est qu’elles permettent aux organisations de lever des fonds bien plus aisément que les méthodes traditionnelles (vente de parts, emprunts). Elles n’ont plus besoin de passer par des investisseurs en capital risque ou par les services d’une banque.
Quelle est l’origine des ICO ?
Il ne fait aucun doute que la naissance du Bitcoin est à la base de la révolution cryptographique. Cependant, ce sont les Initial Coin Offerings qui ont modifié l’univers des blockchains pour lui donner l’aspect qu’il a aujourd’hui.
La première ICO remonte en 2013, quand JR Willett a voulu lancer son projet Mastercoin. Ce dernier avait pour objectif d’installer de nouvelles fonctions sur la blockchain du Bitcoin. Pour financer son idée, le développeur voulait que toute personne intéressée par son projet puisse y investir directement avec des Bitcoins. Cette démarche lui permettrait ainsi d’éviter les démarches administratives ou de renoncer à ses droits de propriété.
Par la suite, cette forme de financement a eu beaucoup de succès dans le secteur des cryptomonnaies. Dans le courant de l’année 2017, plus de 200 ICO ont eu lieu, permettant de lever plus de 3 milliards de dollars. Une somme qui surpasse largement les 96 millions de dollars obtenus en 2016. L’ICO qui a obtenu le plus de fonds à ce jour est celui d’EOS. Cette organisation a pu collecter plus de 4 milliards de dollars grâce aux différentes campagnes réalisées entre 2017 et 2018.
Avec ce mode de financement innovant, même une personne lambda pouvait investir dans la startup de son choix. De plus, elle profite des mêmes avantages de rendement qui étaient autrefois réservés aux grands investisseurs. Malheureusement, en raison des nombreuses arnaques qui ont lieu lors des ICO, ils suscitent de moins en moins l’intérêt des gens.
Quelles sont les différentes étapes de la mise en place d’une ICO ?
La mise en place d’une Initial Coin Offering demande le respect de certaines étapes. Il s’agit notamment de :
- la rédaction et de la publication du Whitepaper ou du livre blanc ;
- la campagne publicitaire pour faire connaître son projet et attirer les investisseurs ;
- le lancement de l’ICO et la vente des tokens de crypto.
Le mode de fonctionnement d’une ICO est assez simple. L’organisation annonce qu’elle va lancer une Initial Coin Offering en publiant son livre blanc. Les investisseurs intéressés achètent les jetons de la compagnie avec une cryptomonnaie. Il peut arriver que certaines entreprises demandent un paiement avec de l’argent fiat. Le total des devises numériques collectées lors d’ICO servira à financer le projet.
Chaque phase de la mise en place est essentielle pour lancer une ICO en toute légitimité.
La rédaction du Whitepaper
Pour mettre en place une Initial Coin Offering, il est indispensable de rédiger le Whitepaper. C’est dans ce document qui sera présenté aux potentiels investisseurs. Il doit contenir tous les détails du projet à financer. Ainsi, dans le livre blanc, on doit retrouver de manière détaillée :
- les différents jetons qui seront vendus lors de l’ICO ;
- la valeur assignée à chaque token ;
- le capital dont l’organisation a besoin pour financer son projet ;
- les modalités du contrat, etc.
Dans le Whitepaper, les investisseurs doivent retrouver les avantages dont ils bénéficieront en finançant le projet. Le document doit également contenir une estimation de la date à laquelle ils auront leur retour sur investissement.
L’étape de la rédaction du Whitepaper est très importante, car le livre blanc permet aux personnes intéressées d’analyser de près le projet avant d’y investir. Il est préférable pour un investisseur d’analyser en profondeur l’ICO avant d’y participer.
En réalité, cette procédure ne bénéficie pas encore d’un cadre réglementaire en bonne et due forme. De ce fait, en cas d’arnaque, les investisseurs n’ont aucune autorité juridique vers laquelle se tourner.
La campagne marketing
Une fois, le Whitepaper rédigé, on peut passer à l’étape de la campagne publicitaire. De manière générale, il est conseillé de commencer la phase marketing au moins un mois avant la date prévue pour l’ICO.
À cet effet, les entreprises se servent de plateformes internet professionnelles pour atteindre un maximum de prospects. Le but de ces campagnes est d’atteindre les grands investisseurs par des canaux tels que les réseaux sociaux et les sites de cryptomonnaies. Avec une bonne stratégie marketing, l’organisation augmente ses chances de réunir le capital dont elle a besoin pour financer son projet.
C’est au cours de cette phase que l’entreprise distribue son livre blanc pour permettre aux investisseurs de prendre connaissance de son projet. Un Whitepaper mal rédigé ou qui ne donne pas les informations nécessaires peut faire fuir les investisseurs.
La vente des tokens
La vente des jetons de crypto est l’étape finale d’une Initial Coin Offering. Lorsque la campagne marketing a été bien réalisée, cette phase se déroule généralement bien. Les investisseurs échangent les cryptomonnaies demandées contre les tokens émis par l’organisation.
Dans la majorité des cas, les jetons de crypto sont émis sur des plateformes décentralisées. Le site le plus célèbre dans ce domaine est Ethereum. Ce site présente quelques inconvénients lors de l’utilisation. Néanmoins, selon Vitalik Buterin, l’amélioration de l’expérience utilisateur d’Ethereum pourrait tout changer.
Quels sont les avantages d’une ICO ?
Si les ICO ont connu un tel engouement, c’est à cause des nombreux atouts qu’ils offrent aussi bien aux investisseurs qu’aux entreprises. Parmi les avantages des Initial Coin Offerings, on compte :
- la rapidité et la facilité des levées de fonds ;
- la possibilité d’atteindre des investisseurs à l’étranger ;
- des coûts bien plus avantageux qu’une levée de fonds traditionnelle ;
- l’obtention de jetons actifs (possibilité d’échanges sur les sites dédiés) ;
- la possibilité d’investir même lorsqu’on n’est pas un investisseur avéré.
Le financement d’une entreprise à travers une ICO permet au promoteur du projet de garder ses droits de propriété. En effet, lors du processus, aucune part de la firme n’est cédée aux investisseurs. Par conséquent, ces derniers n’ont aucun pouvoir dans la gestion ou les décisions de l’entreprise.
Quels sont les inconvénients de ce système de financement ?
Comme toute solution de financement, les ICO possèdent également des inconvénients à la fois pour les organisations et les investisseurs. On pense essentiellement :
- aux risques importants d’arnaques ;
- à la sélectivité des entreprises (seuls les projets basés sur une blockchain peuvent profiter d’une ICO) ;
- à la volatilité des jetons de crypto ;
- à la quasi-absence d’un cadre réglementaire juridique.
Le domaine des ICO est très peu régulé, ce qui fait l’objet de nombreuses polémiques, notamment en raison des escroqueries qui ne cessent d’augmenter. En effet, certaines organisations avec peu de scrupules n’hésitent pas à disparaître après avoir levé des millions de dollars. C’est pourquoi on recommande aux investisseurs de faire très attention au moment de participer à une ICO.
Aux USA, il existe des structures comme la Security and exchange commission (SEC) qui essaie d’avertir le public sur les risques de l’investissement dans des titres d’actifs de cryptomonnaies. En France, c’est l’AMF qui se charge d’informer les investisseurs sur la conduite à tenir avant de participer à une ICO.
Quelles sont les précautions à prendre avant de participer à une ICO ?
Lorsque vous êtes intéressé par un projet et que vous souhaitez y participer à travers une ICO, il est judicieux de prendre certaines précautions. En effet, une analyse approfondie des ICO a permis de se rendre que les projets frauduleux présentent les caractéristiques ci-après :
- une équipe anonyme ;
- l’absence de feuille de route ;
- une proposition trop belle pour être vraie.
Quand l’entreprise vous propose des avantages ridicules ou des produits peu probables, cela doit vous mettre la puce à l’oreille. De même, une organisation sérieuse doit pouvoir confier son code GitHub, permettant ainsi à tout le monde de consulter son projet.
Par ailleurs, il est important de faire attention aux activités médiatiques de la firme. Une entreprise fiable possède souvent une communauté active et engagée autour de son projet. De plus, quand le projet reçoit des commentaires positifs dans des publications qualitatives, c’est généralement un bon signe.
Il est important de garder à l’esprit que toutes les ICO ne sont pas des arnaques. Elles permettent à des organisations de collecter des fonds pour réaliser des projets tout à fait légitimes. Par conséquent, vous devez éviter de voir toutes les Initial Coin Offerings comme une escroquerie. Pour éviter de prendre des risques inutiles, il faut analyser le projet en profondeur.
