La Securities and Exchange Commission des États-Unis a souvent évoqué les prétendus « dangers » des crypto-actifs tout en soulignant la nécessité de réglementer fortement l’industrie. Il a fallu attendre l’explosion du FTX pour que le régulateur intensifie son agression.

Dans un autre cas stigmatisant la classe d’actifs, l’organisme de surveillance des valeurs mobilières a publié un bulletin exhortant les investisseurs à faire preuve de prudence lorsqu’ils traitent avec des crypto-monnaies.

« Alerte aux investisseurs » de la SEC

L’Office of Investor Education and Advocacy de la SEC a mis en garde les investisseurs contre l’examen d’un investissement impliquant des titres d’actifs cryptographiques, invoquant sa nature « exceptionnellement volatile et spéculative ». Le message a également souligné que les échanges cryptographiques « peuvent manquer de protections importantes pour les investisseurs ».

La SEC a expliqué que la loi oblige les parties, y compris les courtiers en valeurs mobilières, les conseillers en placement, les systèmes de négociation alternatifs (ATS) et les bourses, à s’inscrire auprès de l’organisme de réglementation, d’un organisme de réglementation d’État et/ou d’un organisme d’autoréglementation (OAR). , comme la FINRA. Il a ajouté que les plates-formes offrant des services de prêt ou de jalonnement d’actifs cryptographiques peuvent être soumises aux lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Il a déclaré que les plates-formes non enregistrées offrant des titres d’actifs cryptographiques peuvent ne pas fournir les détails pertinents requis par les investisseurs pour prendre des décisions éclairées. La SEC a également tenté d’aborder le concept de preuve de réserves – une procédure d’audit permettant aux utilisateurs de vérifier qu’un échange cryptographique dispose de réserves suffisantes pour sauvegarder tous les soldes des utilisateurs.


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Les rapports de preuve de réserve ont gagné en popularité après l’effondrement de FTX pour répondre aux problèmes de transparence entourant les échanges cryptographiques centralisés.

Mais la SEC a soutenu que ces types de services peuvent ne fournir aucune assurance significative et vérifier que ces entités détiennent des actifs suffisants pour garantir les soldes de leurs utilisateurs.

«Les entités d’actifs cryptographiques pourraient les utiliser au lieu d’états financiers audités afin d’obscurcir et de confondre les clients quant à la sécurité de leurs actifs. De plus, une preuve de réserves n’est pas aussi rigoureuse ou aussi complète qu’un audit des états financiers et peut ne fournir aucun niveau d’assurance.

La SEC a en outre déclaré qu’à ce jour, aucune entité d’actifs cryptographiques n’est enregistrée auprès d’elle en tant que bourse nationale des valeurs mobilières, ni aucune bourse nationale des valeurs mobilières existante négocie actuellement des titres d’actifs cryptographiques. Ce faisant, il a indiqué que les investisseurs qui s’engagent dans des titres d’actifs cryptographiques peuvent ne pas bénéficier de règles qui protègent contre la fraude, la manipulation, le front-running, les ventes fictives et d’autres fautes.

Les actions de la SEC représentent un point d’inflexion clé pour la crypto, et le cœur de cette bataille est le débat sur la question de savoir si les crypto-actifs doivent être considérés comme des valeurs mobilières ou des matières premières.

Les yeux sur Coinbase

La SEC est actuellement en désaccord avec l’un des échanges cryptographiques les plus importants – Coinbase. La plate-forme basée à San Francisco a reçu un avis Wells cette semaine, ouvrant la voie à un éventuel procès, à la suite d’une série d’enquêtes menées par l’agence de réglementation dirigée par Gary Gensler.

En réponse, le co-fondateur et PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que la SEC avait examiné ses activités en détail et avait approuvé la plateforme pour qu’elle soit rendue publique il y a deux ans, tout en affirmant qu’elle avait « droit sur la loi » et « confiance dans les faits ».

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