La SEC approuvera-t-elle un ETF Bitcoin Spot en 2023 ? L’avocat décompose les chances

Le sort du prix du Bitcoin tout au long de l’année réside en grande partie dans la réponse à une question : un ETF au comptant Bitcoin sera-t-il approuvé aux États-Unis ?

Joe Carlasare – un plaideur commercial soutenant Bitcoin – a tweeté lundi qu’il donne à un tel produit 30 à 40% de chances de se lancer dans un délai d’un an. Il a parlé plus tard avec CryptoPotato pour expliquer comment il est arrivé à ces chiffres.

Le problème avec le procès de Grayscale

Selon Carlasare, le meilleur pari du marché pour lancer un ETF au comptant reste le procès de Grayscale contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

En tant que propriétaire du plus grand fonds Bitcoin au monde, Grayscale a poursuivi le régulateur l’année dernière pour avoir refusé sa demande d’ETF de manière « arbitraire et capricieuse », malgré l’approbation de plusieurs produits similaires sous la forme d’ETF à terme Bitcoin.

L’affaire a fait l’objet de sa première audience en mars, au cours de laquelle les juges ont semblé plus favorables aux arguments de Grayscale qu’à ceux de la SEC. Cela a incité certains analystes, dont Elliot Z. Stein de Bloomberg, à attribuer 70% de chances de victoire de Grayscale, augmentant ainsi les chances d’une approbation de l’ETF au comptant d’ici la fin de l’année.

Carlasare, cependant, refuse d’être aussi optimiste – d’autant plus qu’une victoire en niveaux de gris ne mènera pas nécessairement à un ETF au comptant.

Pour ce qui semble être la 100e fois, mon opinion personnelle est que la probabilité de succès dans l’approbation d’un ETF bitcoin spot à court terme (dans un an) est toujours de 30 à 40 % — ce que je considère comme une assez bonne cote.

Je rejette fermement l’idée que l’approbation est hautement probable… https://t.co/fAuNJ9pkhh

– Joe Carlasare (@JoeCarlasare) 3 juillet 2023

« Le plus difficile dans le fait de handicaper le procès Grayscale v SEC est qu’une » victoire « peut simplement signifier que la cour d’appel ordonne à la SEC de revoir sa décision », a expliqué l’avocat à CryptoPotato via DM. « En d’autres termes, la Cour pourrait simplement renvoyer l’affaire pour une nouvelle procédure et une évaluation devant la SEC. »

Le SSA de BlackRock avec Coinbase

Un examen par la SEC a inévitablement signifié le rejet de chaque candidat avec un produit similaire jusqu’à présent. Néanmoins, le marché est optimiste sur le fait qu’un dépôt le mois dernier de BlackRock – le plus grand gestionnaire d’actifs au monde – puisse être adopté, compte tenu de la capacité phénoménale de l’entreprise taux de réussite contre la SEC avec des demandes passées.

La SEC a qualifié les documents déposés par BlackRock et Fidelity de « inadéquat» vendredi dernier pour avoir omis de partager un point d’échange Bitcoin spécifique avec lequel leurs échanges respectifs, NASDAQ et CBOE, formeraient un accord de partage de surveillance (SSA). Les deux entreprises ont déjà déposé une nouvelle demande, précisant que leur SSA prévu sera avec Coinbase.

Alors que Coinbase est la plus grande bourse de Bitcoin aux États-Unis, Carlasare craint que la plateforme ne représente pas un marché de « taille suffisante », comme le demande la SEC.

« Une taille suffisante est quelque peu ambiguë, mais ils ont dit qu’il doit s’agir d’un marché suffisamment grand pour qu’une personne ou une entreprise tentant de manipuler le marché au comptant du Bitcoin doive nécessairement négocier sur cette plate-forme », a-t-il expliqué. « Si vous appliquez cela au SSA avec Coinbase, on peut en conclure que cela ne satisfera pas [the] SEC, en particulier là où la majorité du volume des transactions au comptant se fait en dehors des États-Unis »

Dans l’ensemble, Carlasare donne à Grayscale 50% de chances de victoire contre la SEC dans son procès, et Coinbase 40% de chances d’être la «sauce secrète» nécessaire pour faire approuver l’ETF de BlackRock. Il considère les deux ensembles de cotes comme « optimistes ».