Quelques jours après la faillite de l’échange crypto FTX, il est possible de commencer à décrire ce qui s’est passé de manière exhaustive et approfondie.

FTX était de loin l’un des principaux échanges cryptographiques au monde. Il avait grandi très rapidement, car il n’avait été fondé qu’en 2019 et disposait de deux plateformes différentes.

La version internationale était sur FTX.com, tandis que sur FTX.US il y avait la plate-forme pour le marché américain.

En fait, il s’agissait d’une bourse américaine fondée par des citoyens américains à Berkeley, en Californie.

Sa figure clé était celle du co-fondateur et PDG Sam Bankman Fried (SBF)déjà à son tour co-fondateur en 2017 d’Alameda Research, également à Berkeley.

Cependant, le siège de FTX a ensuite été déplacé à Nassau, aux Bahamas, où le siège a également été créé à partir duquel diriger physiquement toutes les opérations. L’ensemble du conseil d’administration de l’entreprise, composé d’une dizaine d’autres millennials plus ou moins de l’âge de SBF (né en 1992), avait déménagé à Nassau.

Le problème fondamental de l’échange de crypto FTX : que s’est-il passé ?

Bien que FTX ait été hautement considéré comme un échange cryptographique en raison de ses capacités techniques et de son fonctionnement, il avait des bases financières très précaires.

En effet, malheureusement le conseil d’administration avait décidé d’utiliser les fonds déposés par leurs clients pour financer les dépenses et les investissements de leur entreprise. De cette façon, ils n’avaient plus suffisamment de réserves pour couvrir la totalité de la valeur totale des fonds que leurs clients conservaient sur les portefeuilles de la bourse.

De plus, parmi les dépenses et investissements ainsi financés, il y en a plusieurs qui ne portent pas intérêt, voire génèrent des pertes. Par exemple, la filiale Alameda Research, qui s’occupe du trading et des investissements, avait obtenu beaucoup de fonds de FTX, vraisemblablement tirés des dépôts des clients, et certains d’entre eux les avaient perdus dans des opérations de marché qui ne se sont pas bien déroulées.

Il ne faut pas oublier que lors de la course haussière de l’année dernière, il n’était pas si difficile de gagner de l’argent en échangeant, mais au contraire cette année, il était assez facile de perdre.

L’effondrement final de l’échange crypto FTX : voici ce qui s’est passé ?

Il y a quelques semaines, il a commencé à circuler là-bas nouvelles qu’il y avait un trou dans le bilan d’Alameda Research. Il a également été découvert plus tard que la société avait utilisé des jetons FTT créés par FTX comme garantie pour garantir des prêts de plusieurs millions de dollars.

L’effondrement a commencé précisément à partir des problèmes liés au jeton FTT et à sa valeur marchande.

Jusqu’au 5 novembre 2022, son prix était d’environ 25 dollars, mais lorsque le co-fondateur et PDG de Binance, Changpeng CZZhao, il a déclaré qui voulait vendre tous les FTT qu’ils avaient au bilan, le prix a commencé à baisser.

À ce moment-là, le PDG d’Alameda Research est intervenu en disant que ils étaient prêts à les acheter pour 22 $.

En effet, jusqu’au 7 novembre, le prix ne descendait pas en dessous de ce seuil.

Le 8 novembre, cependant, des rumeurs ont commencé à circuler au sujet d’un éventuelle suspension temporaire des retraits de FTX.

À cette époque, les demandes de retrait sur la bourse avaient considérablement augmenté, et nous savons maintenant que l’entreprise ne disposait pas de suffisamment de fonds pour toutes les accueillir.

Lorsqu’il a été découvert qu’en réalité plus aucune demande de retrait n’était traitée, la situation a implosé. Le prix du jeton FTT a chuté à 4 dollars le 8 novembre et le lendemain, la société a officiellement dû suspendre les retraits indéfiniment.

Bien que Binance ait d’abord été offre de reprendre l’entreprise pour tenter de sauver l’échange, elle a alors rencontré obligé d’abandonner à cause de l’énorme trou budgétaire qui semblait infranchissable.

À ce moment-là, le échec c’était presque évident, à tel point que quelques jours plus tard, l’entreprise a demandé le Chapitre 11 de la loi américaine sur les faillites, après que les autorités bahamiennes eurent de facto tout confisqué.

SBF a démissionné de son poste de PDG, et maintenant la société est dirigée par un célèbre liquidateur, Jean Ray III, mieux connu pour avoir géré la faillite colossale d’Enron.

La situation présente

La situation actuelle est complexe et mouvante.

L’échange est en panne et pourrait tout aussi bien rester fermé pour toujours. Tout dépendra du fait qu’un concurrent achète ou non l’actif.

Les Bahamas sont en train de liquider les actifs du groupe FTX, dont ceux d’Alameda Research, dirigé par John Ray III.

En réalité, une autre procédure de faillite serait également en cours aux USA, à tel point que la même entreprise espère pouvoir s’affranchir des autorités bahaméennes et fonctionner selon la réglementation américaine.

Il faut dire que FTX opérait principalement aux USA, et la grande majorité des créanciers sont américains. Aux Bahamas, il n’y avait que le siège social, mais étant donné qu’il existe également des actifs précieux, notamment immobiliers, il est difficile pour les autorités bahamiennes de choisir de le laisser aux États-Unis.

Actuellement, en effet, il apparaît que les actifs du groupe FTX situés aux Bahamas sont sous le contrôle des autorités bahamiennes.

Cette situation complique grandement le processus de liquidation, à tel point qu’il semble possible que ce soit un processus long et compliqué.

Les utilisateurs qui avaient des fonds déposés chez FTX ne peuvent plus les retirer, et devront attendre que le liquidateur trouve des fonds afin de leur en restituer au moins une partie. On ne sait même pas encore combien ils pourraient recevoir, bien qu’il semble impossible qu’ils puissent recevoir 100% de ce qu’ils avaient en dépôt à l’échange.

L’impact sur l’écosystème crypto

Pour l’instant, l’impact de l’implosion FTX sur les marchés de la cryptographie a été violent mais pas catastrophique.

A notre connaissance, outre la forte baisse des prix des crypto-monnaiesseule une poignée d’autres sociétés de cryptographie sont entrées en crise à la suite de cet événement.

Beaucoup affirment qu’ils s’attendaient à ce que le prix du Bitcoin chute à 13 000 $, voire 10 000 $ suite à une implosion de cette ampleur, mais en réalité, il s’est arrêté à 15 500 $ puis a rebondi à environ 16 500 $.

Un récent analyse en Kaiko examiné l’impact sur DeFiéchanges centralisés, liquidité des marchés de la cryptographie et des marchés dérivés.

Après avoir analysé ces aspects, l’équipe de Kaiko est arrivée à la conclusion qu’une fois ce scandale derrière nous, le grand gagnant sera :

« une base plus saine sur laquelle nous pouvons construire, avec moins d’effet de levier excessif et des acteurs frauduleux ».

Les portefeuilles froids et les échanges décentralisés devraient émerger comme les grands gagnants de cette histoire, mais malheureusement, les investisseurs ont tendance à avoir la mémoire courte et à répéter exactement les mêmes erreurs plusieurs fois au fil du temps.

Ils écrivent:

« Espérons que ce fiasco servira d’exercice d’apprentissage pour l’ensemble de l’écosystème, une trop grande dépendance à l’égard d’entités centralisées ne fait que recréer le système financier traditionnel et n’offre rien d’unique. »

La leçon à retenir est alors que la décentralisation et la réglementation doivent être prioritaires. Ils citent par exemple des plateformes DeFi telles que uniswap Et Fantômequi a continué à fonctionner parfaitement même pendant les deux crises majeures des marchés de la crypto de ce 2022.

D’un autre côté, cependant, il est apparu assez clairement qu’une réglementation accrue est nécessaire en ce qui concerne les entités centralisées, également parce que les grandes bourses centralisées agissent comme une passerelle vers les marchés de la cryptographie pour les masses, s’avérant ainsi utiles et nécessaires. Cependant, c’est précisément pour cette raison qu’il serait nécessaire de protéger les masses contre de telles crises, et ce n’est qu’une fois ces correctifs mis en œuvre que nous pourrons vraiment commencer à penser à créer un véritable système financier nouveau.