Bitcoin Pump and Dump, vendez les nouvelles ou massivement haussier: les analystes sur l’approbation potentielle de l’ETF Spot BTC

Le dernier afflux d’applications ETF au comptant Bitcoin (BTC) aux États-Unis génère certainement un battage médiatique, mais certains analystes sont divisés sur la question de savoir si cette excitation est justifiée.

Alors que de nombreuses demandes d’approbation inviteront une nouvelle vague de capitaux d’investisseurs dans l’actif, d’autres pensent qu’il ne s’agira que d’un événement de vente de nouvelles.

Le cas baissier pour un ETF Bitcoin Spot

Dans une interview avec BloombergLa directrice générale de FLX Networks, Jillian DelSignore, s’est demandé si un ETF au comptant Bitcoin attirerait des capitaux importants au-delà des premiers jours suivant son lancement.

Elle a cité le ProShare Bitcoin Strategy ETF (BITO) comme exemple – un ETF Bitcoin Futures qui a été coté à la NYSE en octobre 2021. Alors que Bitcoin spot ETF soutient ses actions avec du BTC réel, un ETF à terme est soutenu par des contrats à terme Bitcoin.

BITO a eu la deuxième plus grande journée d’ouverture de l’histoire de BITO, attirant plus d’un milliard de dollars, mais a surtout cessé d’absorber du capital après quelques jours.

« Je pense que nous verrons certainement plusieurs milliards de dollars arriver », a déclaré DelSignorer à propos d’un potentiel ETF au comptant. « Je pense que ce sera une croissance des actifs très précoce, axée sur l’élan, et ensuite le point d’interrogation pour moi est de savoir ce qui se passera à partir de là. Est-ce que ça se calme ?

Il se trouve que le stratège de JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, est d’accord. Dans une note de service ce mois-ci, le stratège a déclaré que les FNB au comptant existent déjà au Canada et en Europe depuis des années et n’ont pas réussi à attirer beaucoup de capitaux, « ne bénéficiant pas des sorties des investisseurs des FNB aurifères ».

Tout en concédant qu’il peut y avoir certains avantages à avoir un ETF au comptant, le stratège a prédit qu’ils seraient « plutôt marginaux ».

Les points positifs d’un ETF au comptant

Au contraire, les analystes de Bloomberg Intelligence ETF, dont Athanasios Psarofagis et James Seyffart, voient un grand potentiel pour un ETF au comptant.

En examinant les FNB cryptographiques existants au Canada, les analystes notent qu’ils ont déjà attiré 1 % du marché des FNB dans le pays. Si une part à peu près similaire du capital ETF des États-Unis se précipitait dans un ETF au comptant Bitcoin américain, cela représenterait 54 milliards de dollars.

Pour le contexte, le marché américain total des FNB de matières premières s’élève à 137 milliards de dollars. De plus, les analystes de Glassnode affirment qu’environ 13,5 milliards de dollars de BTC participent activement à la découverte des prix en ce moment.

De plus, Nate Geraci – président de la société de conseil « The ETF Store » – pense qu’un ETF au comptant offre un avantage significatif aux investisseurs par rapport à un ETF à terme, notant que ce dernier ne suit pas parfaitement le prix de BTC. Alors que BITO est en baisse de 63 % depuis son lancement, BTC n’a chuté que de 53 % depuis lors.

« Les investisseurs veulent la vraie affaire », a-t-il déclaré. « Ils ne veulent pas s’embêter avec une erreur de suivi potentiellement importante. »

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – le plus grand fonds Bitcoin au monde détenant plus de 650 000 BTC sous gestion – est également confronté à un problème d’erreur de suivi. Le cours de son action se négocie actuellement 26% en dessous de la valeur de son BTC sous-jacent, en raison d’une incapacité à échanger facilement des actions contre des pièces comme un ETF peut le faire.

Le fonds est impliqué dans une bataille juridique avec les régulateurs pour passer à un ETF au comptant, auquel cas le cours de son action reviendra immédiatement à la parité avec son BTC.

L’entrée de BlackRock dans la course Bitcoin ETF le mois dernier a été à elle seule capable de faire grimper le prix de Bitcoin au cours des dernières semaines, suscitant l’optimisme qu’un ETF au comptant pourrait enfin être approuvé. Le PDG de la société, Larry Fink, qui était autrefois un sceptique envers Bitcoin, a déclaré la semaine dernière que Bitcoin pourrait avoir le pouvoir de « transcender n’importe quelle devise ».